[fr] Le comportement de l'inflation aux États-Unis lors de la crise économique de
2008-2009, qui n'a pas suivi les prédictions d'une courbe de Phillips classique, a
donné lieu au phénomène de « missing disinflation ». Nous évaluons si ce
phénomène a également eu lieu en zone euro. Nous utilisons une spécification
identique pour estimer des courbes de Phillips au niveau agrégé et dans plusieurs
pays. Nous trouvons que l'inflation en zone euro a bien suivi les prédictions d'une
courbe de Phillips, dit autrement qu'il n'y a pas eu de phénomène de désinflation
manquante, mais qu'il existe de fortes divergences intra-européennes. L'absence de
désinflation manquante au niveau agrégé masque en réalité des situations
différentes qui se compensent. Les niveaux d'inflation prédits par la courbe de
Phillips suggèrent une inflation manquante en Allemagne et en France, et à l'inverse
une désinflation manquante en Espagne en Italie et en Grèce.
