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La macroéconomie à l'heure de la stagnation séculaire

 

Notice

Type:   Article
 
Titre:   La macroéconomie à l'heure de la stagnation séculaire
 
Auteur(s):   Le Garrec, Gilles (1974-...) - Observatoire français des conjonctures économiques (Auteur)
Touze, Vincent (1971-...) - Observatoire français des conjonctures économiques (Auteur)
 
In:   Revue de l'OFCE
 
Date de publication:   2017-12
 
Numéro:   153
 
Pages:   79-104  p.
 
ISSN:   12659576
 
DOI:   10.3917/reof.153.0079
 
Mots-clés:   [fr] Stagnation séculaire, Accumulation de capital,, Politique budgétaire, Non négativité du taux d'intérêt nominal
 
Résumé:   [fr] La « grande récession » amorcée en 2008 a plongé l'économie dans une stagnation durable avec un fort chômage, une production dépréciée et une très faible inflation. Cette crise dont la durée exceptionnelle est difficilement explicable par les outils théoriques de la macroéconomie contemporaine invite à enrichir l'analyse fondamentale. Conceptualiser la stagnation séculaire repose alors sur l'introduction d'imperfections de marché telles qu'un rationnement du crédit sur le marché financier ainsi que des rigidités nominales sur le marché du travail. L'équilibre obtenu se caractérise par un sous-emploi des facteurs de production (chômage élevé, faible accumulation de capital) associé à une baisse des prix (déflation) et une politique monétaire inactive car contrainte par la non négativité du taux directeur. En régime de stagnation séculaire, l'impact des politiques économiques s'en trouve affecté et de nombreuses propriétés keynésiennes apparaissent : impact déflationniste des politiques d'offre, politique monétaire conventionnelle inopérante et effet positif de la dépense publique quoique limité par une éviction de l'investissement privé.
 
 

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Version de l'éditeur 2017-12-le-garrec-touze-la-macroeconomie-a-l-heure-de-la-stagnation-seculaire.pdf 0,73 MB
 

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