Type
Newspaper article
Title
L'euro et le dollar
Author(s)
BÉNASSY-QUÉRÉ Agnès - Centre d'Etudes Prospectives et d'Informations Internationales (Author)
PISANI-FERRY Jean - Laboratoire de BRUEGEL (Author)
MARTIN Philippe - Center for Economic Policy Research (London) (CEPR) (Author)
Editor
FR : La Documentation française
ISSN
02431947
Abstract
FR
La question des incidences externes de l'union monétaire européenne a longtemps été un sujet de préoccupation quasi-exclusivement français. Elle fait depuis peu l'objet d'un intérêt croissant hors d'Europe. En se dotant d'une monnaie commune, les pays de l'UE mettront en effet à disposition du reste du monde un instrument attrayant d'échange et de placement : la constitution monétaire qu'ils ont choisie garantira la stabilité interne de l'euro ; celui-ci prendra appui sur une économie puissante, et donnera accès à un grand marché financier. La création de l'euro sera donc un événement monétaire d'ampleur mondiale.Il faut cependant se garder des espoirs excessifs que suscite immanquablement l'évocation du rôle international de l'euro. Il ne faut pas attendre de la nouvelle monnaie qu'elle supplante le dollar dans ses fonctions de monnaie internationale ; et quand bien même le ferait-elle, il ne faudrait pas en escompter des bénéfices très significatifs. L'utilisation d'une monnaie par des non-résidents se paie en outre d'une instabilité de sa demande, au moins au cours de la phase de réaménagement des portefeuilles qui suit son introduction ; la Banque centrale européenne devra donc dans un premier temps parer au risque d'une appréciation excessive de l'euro, ou du moins de fortes fluctuations des taux de change. A plus long terme, en l'absence d'un renforcement de la coopération internationale, il n'y a guère de raisons de penser que l'unification monétaire européenne induira une plus grande stabilité entre les grandes monnaies. Dans ce contexte par nature incertain, il importe que la future Banque centrale européenne, ainsi que le Conseil, se préparent à répondre efficacement à des risques d'instabilité d'origine externe.
BIBLIOGRAPHIC QUOTE
EXPORT