En 1999, l’unité assurance de la Commission européenne annonce le lancement d’un chantier de refonte du régime prudentiel du secteur assuranciel. Ce n’est qu’en 2009, dix ans plus tard, que la directive Solvabilité II sera adoptée par le Conseil et le Parlement européens. Le texte retrace la manière dont les grandes options qui fondent la directive ont été arrêtées, d’abord dans un cénacle étroit, puis lors d’échanges sans cesse élargis. Il analyse ensuite les négociations qui finalisent la directive, et la rupture qu’y introduit la faillite de Lehmann Brothers, en septembre 2008.